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今日(4月21日)滬深兩市開盤漲跌不一，盤初震蕩整理之后，三大股指一路震蕩走低，出現一致性下挫，午后三大股指呈現加速跳水態(tài)勢。

從盤面上來看，弱勢之下，輕指數重個股，行業(yè)與概念板塊跌多漲少，局部賺錢效應不佳。行業(yè)方面，中藥、國防軍工、醫(yī)療器械等板塊表現較為抗跌；題材板塊方面，中船系、乳業(yè)、新冠治療等板塊漲幅靠前。

(資料圖片)

就此，尋找當前市場風口，民生證券指出，軍工板塊目前處于估值底部，配置性比價凸顯，關注四個方向；西南證券表示，中藥創(chuàng)新藥迎來利好政策，把握五大投資主線；粵開證券認為，醫(yī)療保健是確定性極強的剛需賽道。

民生證券：軍工板塊目前處于估值底部！配置性比價凸顯 關注四個方向

板塊估值：軍工是國家安全的基石，宏觀需求牽引、中觀產業(yè)模式變化和微觀企業(yè)成長進化層面都能看到行業(yè)的向好趨勢。板塊目前處于估值底部，基本面確定且有比較優(yōu)勢，配置性比價凸顯。

行業(yè)配置：“十四五”期間國家對商業(yè)航天的支持力度有望繼續(xù)加大，伴隨我國低軌衛(wèi)星不斷發(fā)展、北斗應用全面鋪開、衛(wèi)星遙感場景拓展及商業(yè)火箭技術不斷成熟，我國商業(yè)航天領域或有望實現加速發(fā)展，中長期空間較大。

四個方向：1）龍頭修復：新雷能、菲利華、紫光國微、中航重機、西部超導、航發(fā)動力、中航光電等；

2）彈性標的：盟升電子、航天電器、航宇科技、華秦科技、智明達、左江科技等；

3）預期反轉：內蒙一機、睿創(chuàng)微納、天微電子、全信股份等；

4）新興領域：航天彩虹、縱橫股份、航天宏圖、華力創(chuàng)通等。

粵開證券：醫(yī)療保健是確定性極強的剛需賽道 關注創(chuàng)新藥板塊兩大投資機會

市場背景：全球人口老齡化加速到來，以腫瘤為代表的慢性疾病負擔逐漸加重，細分領域未被滿足的臨床需求長存，醫(yī)療保健是確定性極強的剛需賽道。

行業(yè)配置：創(chuàng)新藥是醫(yī)療保健重要板塊，在滿足市場需求和引領行業(yè)轉型升級方面皆具有重要的作用。國內創(chuàng)新藥近年來在藥政改革、產業(yè)補貼等政策紅利下加速提效，已然成為國際市場重要組成部分。

投資策略：伴隨行業(yè)發(fā)展提速，創(chuàng)新要求勢必趨嚴，質量和療效價值進一步凸顯，建議關注創(chuàng)新藥量兩條投資主線：一是已上市創(chuàng)新藥臨床放量和在研新藥的臨床價值挖掘，百億品種或已誕生；二是CXO板塊降本增效優(yōu)勢凸出，國內龍頭潛力待釋放。

中航證券：軍工行業(yè)有望守得云開見月明！三大產業(yè)鏈標的梳理

投資策略：當前軍工行業(yè)自身而言已看不到更多利空，在年報和一季報落地后，軍工行業(yè)有望守得云開見月明；當然市場信心的重塑難以一蹴而就，而且疫情政策優(yōu)化后，軍工行業(yè)的比較優(yōu)勢今年被削弱，因此軍工行業(yè)的恢復性上漲也很可能是重心逐步震蕩上移。

軍機等航空裝備產業(yè)鏈：戰(zhàn)斗機、運輸機、直升機、無人機、發(fā)動機產業(yè)鏈相關標的，航發(fā)動力、航發(fā)控制（發(fā)動機），航天彩虹、航天電子（無人機），光威復材、中簡科技（碳纖維復合材料），圖南股份、鋼研高納（高溫合金），西部超導、寶鈦股份（鈦合金）、立航科技（地面配套裝備）等。

航天裝備（彈、星、鏈等）產業(yè)鏈：航天電器（連接器），天奧電子、海格通信、華測導航、振芯科技（北斗），理工導航、北方導航（導航控制和彈藥信息化），新光光電、長盈通（軍用慣導系統(tǒng)配套），雷電微力（彈載雷達制導微系統(tǒng)）、盟升電子（衛(wèi)星導航通信），航天宏圖、中科星圖（衛(wèi)星遙感）、中國衛(wèi)通（高軌衛(wèi)星互聯網）。

信息化+自主可控：振華科技、火炬電子、鴻遠電子、宏達電子（高端電容），智明達（嵌入式計算機），中國長城、中國軟件（信創(chuàng)）。

西南證券：中藥創(chuàng)新藥迎來利好政策 把握五大投資主線

事件：除了4月的AACR外，ASCO大會預計6月2日召開，多項重要后期臨床數據值得關注，有望成為股價重要催化劑。

把握五大中藥主線：1）緊抓國企改革方向，建議關注股權激勵、并購整合等改革進程；

2）中藥創(chuàng)新藥迎來利好政策；

3）緊抓“品牌建設+消費復蘇+庫存清理+提價預期”的邏輯主線；

4）2023年基藥目錄迎來新一輪調整，部分獨家品種一旦進入基藥目錄有望實現快速放量增長；

5）2023年中藥配方顆粒國標切換有望加速，行業(yè)迎來新一輪量價齊升。

中醫(yī)藥在支付端支持和國企改革等政策的利好推動下，呈現出業(yè)績和政策共振，對中藥的支持將陸續(xù)體現在公司收入和利潤增速上。

看好三條投資主線：確定性之1——創(chuàng)新仍是醫(yī)藥行業(yè)持續(xù)發(fā)展的本源；確定性之2——疫后醫(yī)藥復蘇亦是核心主線。確定性之3——自主可控/產業(yè)鏈安全。

國泰君安證券：大國博弈加劇是長期趨勢 軍工長期向好

看好理由：大國博弈加劇是長期趨勢，軍工長期向好。1）和平需要保衛(wèi)，加大國防投入是必選項，軍工長期趨勢向好。2027年要確保實現建軍百年奮斗目標，十四五期間有望加速補短板。2）依據以往經驗，預計十四五規(guī)劃將循序漸進落地，2023年板塊利潤表與現金流量表或持續(xù)改善。

公司股票池：中航沈飛、中航光電、航天電器、紫光國微、鴻遠電子、振華科技、火炬電子、中航高科、撫順特鋼、菲利華、光威復材、圖南股份。

相關標的：航天彩虹、中航西飛、航發(fā)動力、中航機電、中航電子、中航電測、江航裝備、中航重機、中簡科技、西部超導、航宇科技。

開源證券：當前醫(yī)藥板塊估值仍處于歷史低位水平 長期投資價值凸顯

投資策略：醫(yī)藥整體板塊一季度業(yè)績預期穩(wěn)健增長，院內外疫后復蘇兌現，當前企業(yè)生產、訂單、銷售、服務等回歸正常秩序；中藥原材料、大宗化工品等上游價格回落，下游結構優(yōu)化；整體板塊收入及毛利率有望持續(xù)提升，當前估值仍處于歷史低位水平，長期投資價值凸顯。

醫(yī)療服務：體檢、輔助生殖、醫(yī)美等之前受損嚴重的賽道反彈明顯，需求快速恢復，預計二至四季度業(yè)績環(huán)比同比持續(xù)改善。

CXO：企業(yè)在手訂單較為充裕，整體業(yè)績韌性較好，全年業(yè)績兌現度較高。

醫(yī)療器械：建議關注貼息貸款、配置證放開政策、新基建持續(xù)受益、AI輔助診斷、集采提升市場份額、手術量恢復受益、創(chuàng)新器械放量和2023H1業(yè)績表現較佳標的。

血制品&疫苗：建議關注漿站數量多，漿站拓展能力強的血制品企業(yè)，疫苗關注需求端恢復明顯，擁有創(chuàng)新疫苗品種的企業(yè)。

制藥：建議關注市場空間大、競爭格局好和集采風險低領域。

東莞證券：新一輪軍備競賽已經打響 看好衛(wèi)星導航和衛(wèi)星通信等產業(yè)發(fā)展

市場背景：面對大國間競爭帶來的不確定性，各國都紛紛開始加強自身軍備或上調國防預算，新一輪軍備競賽已經打響，預計國內與國外的采購訂單都會大幅增加。

行業(yè)配置：軍機方面，長期看好行業(yè)“十四五”期間裝備更新換代需求下的高景氣；民機方面，看好國產大飛機后續(xù)發(fā)展。從國產替代出發(fā)，后續(xù)會有越來越多國產飛機換裝“中國心”，國產化滲透率將逐步提升。

軍隊作戰(zhàn)會逐步向信息化和無人化發(fā)展，國防信息化建設自主可控和國產替代將成為另一主線，無人機在軍事和工業(yè)中的應用值得期待。另一方面，航天技術向商業(yè)應用轉移的投資機會值得期待，看好衛(wèi)星導航和衛(wèi)星通信等產業(yè)發(fā)展。可持續(xù)關注造船周期下，船舶更新換代情況。

公司股票池：中航西飛、航天彩虹、中直股份、亞星錨鏈。

愛建證券：醫(yī)療新基建政策頻出 持續(xù)關注醫(yī)療設備市場擴容

行業(yè)配置：隨著國家政策對優(yōu)質醫(yī)療資源擴容下沉的持續(xù)支持，未來有望優(yōu)化醫(yī)療衛(wèi)生資源布局，促進更多優(yōu)質醫(yī)療資源擴容下沉，釋放更多中層、基層醫(yī)療機構的采購需求，將推動整體大型醫(yī)療設備市場持續(xù)快速增長。

投資策略：建議關注產品性能優(yōu)越、渠道布局豐富、研發(fā)能力強勁的國產高端醫(yī)療設備龍頭公司。重點推薦醫(yī)療需求復蘇、創(chuàng)新器械及產業(yè)鏈、醫(yī)療新基建。

(本文不構成任何投資建議，投資者據此操作，一切后果自負。市場有風險，投資需謹慎。)

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