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“我們的價值觀是力爭為持有人賺到錢，因此我們愿意在市場低位時多發新產品。”銀華基金基金經理向伊達說。

(資料圖)

她在接受中國證券報記者采訪時表示，明年市場或迎來反轉向上行情，以高端制造為代表的大安全方向及順周期板塊或大有可為。向伊達表示將堅持成長均衡投資理念，堅守“大安全打底+順周期配置”思路，助力投資者把握科技創新領域的投資機遇。

“變”與“不變”間謀求超額收益

今年以來，A股市場跌宕起伏。上半年市場新能源板塊強勢領漲；下半年市場在震蕩中站穩3000點，“信半醫”開啟上漲之路。

市場震蕩也讓向伊達更加堅定“成長均衡”的投資理念。“今年市場波動確實很大，很多重點關注新能源行業的基金，基金凈值在五六月大幅反彈，但三季度以來遭遇大幅回撤。”她表示，自己一直堅持投資需求確定、持續向好的標的。

展望明年，向伊達表示，將在“變”與“不變”間謀求超額收益。在向伊達看來，不變的是以高端制造業為代表的大安全方向依舊大有可為。“大安全方向依然會是中長期的產業趨勢。”向伊達表示，明年依舊會將大安全方向作為組合的底倉，在技術創新中尋覓機會。

對于市場之“變”，向伊達表示，根據團隊統計，自2000年以來全市場上市公司共走過5輪盈利周期，其中前四輪盈利周期中平均下行周期為8個季度。剛剛過去的三季度，處于下行周期的第6個季度。“如果歷史規律依舊奏效，那么今年四季度或明年一季度上市公司的盈利周期有望迎來觸底反彈。”向伊達判斷，明年或迎來反轉向上周期，組合也將強化順周期板塊配置。

堅守投資紀律

“關注科技創新”是向伊達的投資底色，這也體現在即將發售的新產品中。向伊達表示，目前我國經濟結構正在向高端制造業轉型，行業內充滿變化。“包括產業結構本身、產業的GDP占比、產業終端創新等變化，我們將在其中挖掘機會。”此外，向伊達還在不斷拓展自身的能力圈。她表示，新產品也將重點關注新消費領域的投資機會。

“新產品大概明年年初成立。一般年末年初時，市場波動較大，因此很難勻速建倉。所以我們希望能在市場快速下跌時，加快建倉速度。”向伊達說。

“即將反轉的基本面加上便宜的底部估值，讓我們非常看好明年的行情。”向伊達表示，一方面明年市場大概率迎來周期見底反轉；另一方面，目前市場估值性價比非常高，在當下布局產品大概率能為持有人賺取收益。

她表示，“成長均衡投資”仍是自己堅持的投資框架。她也在投資中給自己設下紀律：一是對單一產業鏈長期配置不超過30%；二是不輕易買入行業內下沉標的；三是看重個股估值。“具體又包括三重標準：一是PEG低于一倍；二是買入時個股估值處于過去5年的歷史均值之下；三是比較跨行業估值性價比。”向伊達解釋道。

看好科技創新

作為“科技創新”里的代表性行業，半導體一直被向伊達關注。她表示，從宏觀來看，半導體作為順周期行業，與宏觀經濟關聯性強，行業自身的周期屬性帶來板塊波動，疊加企業經營波動與市場估值波動，導致此前半導體行業出現大幅回調。而十月以來半導體板塊的反彈增強了她的投資信心，明年半導體中的結構性機會一定比今年要多，所以這個板塊明年一定要重視。

對于新能源行業，向伊達表示，未來行業增速仍將遠超GDP增速，行業內技術迭代速度非常快，仍看好新能源行業投資機會。但向伊達也提醒，目前有不少企業正“跨界”進入新能源行業，行業內競爭度也將隨之提升，未來體量較大的公司將面臨以量補價的負面影響。因此，對于新能源的投資也將改變過去的賽道型打法，行業內具有新技術的創新標的更值得關注。

對于港股市場，向伊達表示，港股是自己一定會考慮的市場，但出于風險考量，將對港股市場有更嚴格的要求，如估值要求、公司質地要求。“隨著國內硬科技發展，A股市場中以半導體為代表的科技創新公司數量正逐漸提升，A股的機遇正逐漸超越港股，A股市場也將迎來較多投資機會。”她說。

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