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2023年以來，人民幣對美元匯率先后收復6.9元、6.8元關口，并一度叩開6.7元關口的大門。

面對這種情況，企業(yè)積極應對，采取各種方式避免匯率波動對業(yè)績帶來的影響。專家指出，近期人民幣匯率雙向波動幅度加大的特征進一步顯現(xiàn)，外貿(mào)企業(yè)應樹立匯率風險中性理念，有效運用外匯市場產(chǎn)品管理好匯率風險，應對匯率變化，更加穩(wěn)健經(jīng)營。

幾家歡樂幾家愁

(資料圖片僅供參考)

開年以來，人民幣匯率快速反彈引人注目。截至1月16日16時30分，在岸、離岸人民幣對美元匯率分別漲超3%、2%，均先后收復6.9元、6.8元關口。中間價方面，人民幣對美元匯率中間價累計調(diào)升超過2000個基點。

從長時段看，此輪自2022年11月開啟的人民幣匯率升值勢頭更顯迅猛。自2022年11月以來，在岸、離岸人民幣對美元匯率分別漲超7%、8%。

人民幣匯率階段性升值，對行業(yè)企業(yè)經(jīng)營和業(yè)績影響幾何？

上市公司年報數(shù)據(jù)顯示，在人民幣匯率升值階段，比如，在2021年，交通運輸行業(yè)產(chǎn)生的匯兌收益最高，合計89.35億元。建筑裝飾行業(yè)產(chǎn)生的匯兌損失最高，合計25.63億元。

在人民幣匯率貶值階段，情況則正好相反。比如，在2019年，建筑裝飾行業(yè)產(chǎn)生的匯兌收益最高，達24.22億元。交通運輸行業(yè)匯兌損失最多，達48.38億元。

處在進出口產(chǎn)業(yè)鏈不同位置的企業(yè)，受匯率波動影響也不同。仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家兼研究部總監(jiān)龐溟表示，人民幣匯率升值，對航空等美元負債比重較高的行業(yè)來說有望形成較為可觀的匯兌收益，對某些以美元計價進口原材料敞口較大的行業(yè)來說，也能降低部分進口購置成本。但是，可能會給出口型外貿(mào)企業(yè)造成一些壓力。

樹立風險中性理念

一年多來，人民幣對美元匯率先升值后“破7”又重回“6時代”，雙向波動特征進一步凸顯。

“人民幣匯率走勢會受到國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢、國際收支、市場風險偏好等多重因素影響，短期測不準是必然的。”人民銀行副行長宣昌能日前表示。

面對匯率波動，部分上市公司表示將適時調(diào)整經(jīng)營策略。例如，依依股份表示，人民幣對美元匯率波動會對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不確定性影響，當匯率持續(xù)發(fā)生巨幅變化嚴重影響一方利益時，公司或客戶會啟動價格協(xié)商機制，調(diào)整訂單價格。洲明科技表示，將持續(xù)關注國際市場環(huán)境變化，適時調(diào)整經(jīng)營策略，以穩(wěn)定出口業(yè)務及最大限度地避免匯兌損失。

運用外匯市場產(chǎn)品做好外匯風險管理工作是許多上市公司共同的選擇。“將在確保安全性和流動性的前提下，堅持匯率風險中性原則，以規(guī)避匯率風險為目的開展外匯衍生品投資。”洲明科技稱。依依股份表示，公司會實時關注匯率變動情況，通過一些外匯避險產(chǎn)品降低匯率下跌帶來的匯兌損失。力源信息稱，為避免匯率波動對業(yè)績的影響，公司一直采取部分遠期鎖匯等措施來應對。

數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，企業(yè)利用遠期和期權等衍生產(chǎn)品管理匯率風險規(guī)模同比增長29%，增長幅度顯著高于同期結售匯增速，推動企業(yè)套保比例提升到26%，比2021年全年水平提高了4.1個百分點。

此外，隨著人民幣國際化進程的不斷推進，還有企業(yè)嘗試以人民幣作為結算方式。例如，萬豐奧威表示，出口業(yè)務盡可能采用人民幣結算，同時運用遠期結售匯等工具有計劃開展外匯套期保值業(yè)務，最大程度控制匯率風險。

龐溟建議，對于企業(yè)尤其是外幣收入比重較大、外幣負債較多的企業(yè)而言，應積極適應人民幣匯率雙向波動的彈性和幅度加大的態(tài)勢，牢固樹立匯率風險中性的理念，基于“保值”而非“增值”的匯率風險管理原則，適度套保匯率敞口和控制貨幣錯配，合理安排資產(chǎn)負債幣種結構，主動利用衍生工具等金融機構提供的匯率避險服務，避免偏離風險中性的炒匯行為。

“人民銀行將引導市場主體樹立風險中性理念，強化預期管理，特別是引導企業(yè)做好套保工作。”宣昌能說。

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