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2月15日，為維護銀行體系流動性合理充裕，中國人民銀行(下稱“央行”)開展4990億元中期借貸便利(MLF)操作和2030億元公開市場逆回購操作，充分滿足了金融機構需求。鑒于當日有3000億元MLF和6410億元逆回購到期，故央行實現凈回籠2390億元。同時，這也是央行連續第三個月加量續作MLF。

(相關資料圖)

在分析人士看來，央行加量續作MLF將補充銀行體系中長期流動性，增強銀行貸款投放能力。

“1月份PMI指數全面大幅升至擴張區間，經濟回升勢頭已經出現。在企業融資需求增加、穩增長政策發力共同作用下，1月份實現信貸‘開門紅’，對銀行體系流動性形成較大消耗。接下來為拓展經濟回升勢頭，需要銀行信貸投放繼續‘適時發力’。本月MLF加量續作，將直接為銀行補充中長期流動性，增強其放貸能力。”東方金誠首席宏觀分析王青在接受《證券日報》記者采訪時表示，預計2月份人民幣貸款將繼續同比多增。這將有效提振市場信心，鞏固經濟企穩向上基礎。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對《證券日報》記者表示，央行加量續作MLF，加大中長期資金投放，有助引導金融機構加大對小微企業、“三農”、制造業等領域的支持力度。

另外，受貸款高增等因素的影響，近期銀行同業存單利率上行較快。《證券日報》記者根據中國債券信息網數據統計，截至2月14日，2月份以來商業銀行(AAA級)1年期同業存單到期收益率均值為2.614%，較1月份均值2.523%有所上升。二者利差收窄，會進一步增加銀行對MLF的需求。

王青表示，本月MLF加量續作，加上近期央行持續通過大額逆回購“補水”，有助于遏制2月初以來的市場利率上行勢頭，引導DR007、商業銀行(AAA級)1年期同業存單到期收益率等基準市場利率中樞較為穩定地運行在相應政策利率下方，這將有效穩定市場預期，并有利于銀行以較低成本向實體經濟提供信貸支持。

從MLF操作利率來看，本月依然維持在2.75%的水平。回顧上一次MLF操作利率調整是2022年8月份，彼時由2.85%下調10個基點至2.75%。

“2月份MLF操作利率不變符合市場預期，背后支持因素是一季度宏觀經濟轉入回升過程，當前下調政策利率的必要性不高。”王青說。他同時表示，近期受美元指數反彈影響，2月初以來人民幣出現一定貶值勢頭。當前國內保持政策利率穩定，有助于在美聯儲延續加息背景下穩定匯市預期，在全球匯市劇烈波動中增強人民幣匯率韌性。

MLF操作利率持平意味著貸款市場報價利率(LPR)的定價基準未發生變化。周茂華表示，本月LPR繼續保持穩定概率較大。一方面，作為LPR錨的MLF利率繼續保持穩定；另一方面，部分銀行面臨息差壓力，也將影響銀行短期下調LPR報價動力。

在業界看來，5年期以上LPR仍有調降的空間和可能。招商證券研報認為，LPR方面，MLF利率的按兵不動不利于當月LPR的下調。3月份后，若經濟形勢與房地產市場改善情況不及預期，則有進一步調降5年期以上LPR的可能。

“預計本月1年期LPR將保持不變， 5年期以上LPR有一定下調空間。”王青認為，著眼于年初穩增長、控風險政策方向，推動樓市盡快出現趨勢性回暖勢頭，監管層有可能于一季度引導報價行下調5年期以上LPR報價。趨勢上看，2023年上半年新發放居民房貸利率還將經歷一個持續下調過程，這是改善樓市需求的關鍵所在。

標簽： 銀行體系