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(資料圖片僅供參考)

在“擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)增長(zhǎng)”政策指引下，2023年開(kāi)年以來(lái)，經(jīng)濟(jì)回暖，制造業(yè)PMI重返榮枯線(xiàn)；A股也表現(xiàn)不俗，截至2月10日，三大指數(shù)年內(nèi)漲幅均超5%。不少機(jī)構(gòu)判斷符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)的高景氣權(quán)益資產(chǎn)投資價(jià)值突顯。由“科技+”選手董晗執(zhí)掌的景順長(zhǎng)城景氣優(yōu)選一年持有期正在發(fā)行中，該基金將依托于全產(chǎn)業(yè)鏈研究，深度挖掘消費(fèi)升級(jí)、科技創(chuàng)新等景氣賽道的投資機(jī)會(huì)，同時(shí)通過(guò)適度均衡的行業(yè)配置降低組合波動(dòng)，力爭(zhēng)為投資者創(chuàng)造良好的持有體驗(yàn)。(數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指年內(nèi)漲幅分別為5.55%、8.72%、8.45%，區(qū)間：2023.1.1-2023.2.10)

物理學(xué)碩士畢業(yè)的董晗，推崇物理學(xué)“第一性原理”，并將其貫徹在投資理念與框架中。所謂第一性原理，是指追本溯源、理性推演；體現(xiàn)在投資中，即要努力在變化的世界中認(rèn)清行業(yè)的本質(zhì)，尋找能夠引領(lǐng)或者適應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。為了“認(rèn)清行業(yè)的本質(zhì)”，在超17年的從業(yè)沉淀中，董晗通過(guò)建立全產(chǎn)業(yè)跟蹤體系，分析產(chǎn)業(yè)鏈上下游關(guān)系、競(jìng)爭(zhēng)格局、景氣情況，找出產(chǎn)業(yè)鏈中業(yè)績(jī)彈性最大、最受益于產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的子行業(yè)。

選股方面，董晗擅于從行業(yè)成長(zhǎng)性、核心競(jìng)爭(zhēng)力、管理層能力、可跟蹤可驗(yàn)證四個(gè)維度出發(fā)，精選符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、成長(zhǎng)空間廣闊且管理層優(yōu)秀的投資標(biāo)的。值得一提的是，作為一名從事投研超17年、投資經(jīng)驗(yàn)超11年的老將，董晗不斷拓展行業(yè)能力圈。從入行最開(kāi)始研究鋼鐵、有色等周期板塊，后來(lái)拓展能力圈到半導(dǎo)體、新能源車(chē)、消費(fèi)電子等科技成長(zhǎng)行業(yè)，以及后來(lái)的消費(fèi)領(lǐng)域。寬闊的行業(yè)能力圈，為董晗在管理基金時(shí)實(shí)現(xiàn)均衡配置、控制回撤奠定了基礎(chǔ)。

過(guò)去兩年，行業(yè)輪動(dòng)劇烈，市場(chǎng)波動(dòng)較大，基民盈利體驗(yàn)不佳，而董晗管理的偏債混合基金景順長(zhǎng)城寧景6個(gè)月持有期，憑借較強(qiáng)的選股能力和均衡配置策略，在震蕩市中表現(xiàn)亮眼。該基金自2021年12月1日成立以來(lái)，平均股票倉(cāng)位約24.33%，且前十大行業(yè)和個(gè)股集中度都處于行業(yè)偏低水平。反映到投資業(yè)績(jī)上，截至2022年末，該基金成立以來(lái)累計(jì)收益4.06%(同期基準(zhǔn)1.05%)，其中3.19%的收益由股票投資貢獻(xiàn)；期間最大回撤僅-3.48%，同期萬(wàn)得偏債混合型基金指數(shù)最大回撤-5.74%。(注：景順長(zhǎng)城寧景6個(gè)月持有期的的股票投資占基金資產(chǎn)的比例范圍為 0-30%。數(shù)據(jù)來(lái)源：投資比例來(lái)自基金合同；權(quán)益?zhèn)}位數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)基金定期報(bào)告數(shù)據(jù)平均；基金業(yè)績(jī)、基準(zhǔn)業(yè)績(jī)來(lái)自基金定期報(bào)告，最大回撤來(lái)自Wind；區(qū)間：2021.12.1-2022.12.31)

站在當(dāng)前時(shí)間窗口，董晗認(rèn)為，2023年，宏觀風(fēng)險(xiǎn)因素會(huì)有所弱化，在“寬信用、寬貨幣”仍是主基調(diào)的大背景下，國(guó)內(nèi)政策環(huán)境總體保持友好，并已出現(xiàn)溫和發(fā)力的趨勢(shì)，對(duì)股票市場(chǎng)保持樂(lè)觀謹(jǐn)慎的看法。具體投資機(jī)會(huì)上，看好今年能夠維持高增速甚至是加速增長(zhǎng)的科技成長(zhǎng)板塊，如光伏儲(chǔ)能、風(fēng)電、鋰電池以及半導(dǎo)體設(shè)備和材料、國(guó)產(chǎn)軟件等國(guó)產(chǎn)替代方向；此外，也關(guān)注估值已經(jīng)調(diào)整至合理位置且受益于行業(yè)格局改善的核心資產(chǎn)，包括白酒、核心醫(yī)藥、地產(chǎn)龍頭和消費(fèi)建材龍頭等。正在發(fā)行的景順長(zhǎng)城景氣優(yōu)選一年持有期，將延續(xù)董晗一貫的投資理念和風(fēng)格，以60%-95%的比例配置權(quán)益資產(chǎn)，并采取靈活積極的建倉(cāng)節(jié)奏，重點(diǎn)關(guān)注科技成長(zhǎng)板塊以及消費(fèi)醫(yī)藥核心資產(chǎn)的投資機(jī)會(huì)，力爭(zhēng)為投資者創(chuàng)造豐厚的收益。

注：景順長(zhǎng)城景氣優(yōu)選晨星評(píng)級(jí)為中風(fēng)險(xiǎn)(R3)，適合激進(jìn)型、積極型、穩(wěn)健型投資者。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

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