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大成基金日前發(fā)布公告稱，大成上海金ETF已連續(xù)50個工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元，自5月30日起停牌直至終止上市。另外，多只上海金ETF產(chǎn)品也于近日公告稱，因基金資產(chǎn)凈值或持有人數(shù)連續(xù)多日觸及清盤線，基金可能面臨終止上市。

作為“創(chuàng)新產(chǎn)品”的上海金ETF為何成立僅約一年便頻頻觸及清盤，一眾上海金ETF產(chǎn)品為何在金價大漲中走向謝幕？接受中國證券報記者采訪的公募人士表示，上海金ETF產(chǎn)品相對小眾，投資群體有限，加上跟蹤同一指數(shù)的ETF產(chǎn)品較為同質(zhì)化，因此先入局者往往能夠搶占先發(fā)優(yōu)勢，形成“馬太效應(yīng)”。后發(fā)產(chǎn)品如果沒有足夠的客戶，即便金價大漲也較難扭轉(zhuǎn)清盤局面，發(fā)展特色化ETF產(chǎn)品或是行業(yè)白熱化競爭環(huán)境中的取勝之道。

【資料圖】

多只上海金ETF“告急”

5月29日晚，大成上海金ETF宣告清盤。

大成基金發(fā)布公告稱，截至5月29日，大成上海金ETF已經(jīng)連續(xù)50個工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元，自5月30日起進入基金財產(chǎn)清算程序，并于5月30日起停牌直至終止上市。從2022年3月18日成立到清盤，大成上海金ETF僅存續(xù)一年多時間。數(shù)據(jù)顯示，截至5月30日，大成上海金ETF成立以來上漲超過10%，今年以來上漲超過7%。從近期多家基金公司發(fā)布的公告來看，似乎不少上海金ETF產(chǎn)品面臨類似困境。

南方基金公告稱，截至5月26日，南方上海金ETF已連續(xù)40個工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元；嘉實基金公告稱，截至5月25日，嘉實上海金ETF已連續(xù)30個工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元；天弘基金公告稱，截至5月19日，天弘上海金ETF已連續(xù)30個工作日基金份額持有人數(shù)不滿200人。中銀上海金ETF等尚未發(fā)布公告，但基金資產(chǎn)凈值已在5000萬元以下徘徊較長時間。

此前，平安上海金ETF在經(jīng)歷一番“護盤”行為后，于3月30日終止上市，同樣僅存續(xù)約一年時間。數(shù)據(jù)顯示，嘉實上海金ETF的基金資產(chǎn)凈值多次在即將觸及清盤紅線時，間歇性突破5000萬元。

天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，大成上海金ETF停牌后，仍處于存續(xù)期的上海金ETF產(chǎn)品剩余7只(不含聯(lián)接基金)。除了富國上海金ETF、廣發(fā)上海金ETF外，其余5只產(chǎn)品均在清盤邊緣徘徊。從Wind公布的每日基金資產(chǎn)凈值來看，這些產(chǎn)品都曾有過不止一次“護盤”行動，基金資產(chǎn)凈值在長期低于清盤線過程中，偶爾升至5000萬元以上。

特色化或是取勝之道

上海金被視為對標“紐約金”“倫敦金”，以人民幣計價的黃金定價合約，被外界認為在黃金定價權(quán)上具有突破性意義。上海金ETF推出后，一度被市場譽為是ETF創(chuàng)新產(chǎn)品的代表之一。

首批上海金ETF成立于2020年，分別為富國上海金ETF、廣發(fā)上海金ETF、建信上海金ETF、中銀上海金ETF。最新一批4只基金則成立于2022年，然而僅存續(xù)約一年時間，已有2只走向清盤。

從“香餑餑”到被迫退場，原因幾何？

有機構(gòu)人士認為，上海金ETF產(chǎn)品尚是一個相對小眾的品種，投資者數(shù)量有限，因此先入局者往往能夠率先搶占市場，享受先發(fā)優(yōu)勢，形成“馬太效應(yīng)”。

富國上海金ETF、廣發(fā)上海金ETF的表現(xiàn)與上述機構(gòu)人士觀點形成印證。這兩只產(chǎn)品是成立最早的上海金ETF，分別成立于2020年7月6日和7月8日，最新基金資產(chǎn)凈值在同類產(chǎn)品中位列前兩名，分別為1.43億元、7953.17萬元。

值得注意的是，今年以來，金價顯著攀升，上海金基準價一度創(chuàng)歷史新高。然而，多只上海金ETF卻未能在凈值上漲中“迎風(fēng)翻盤”，反而走向謝幕。

有相關(guān)公募人士表示，這主要是缺乏足夠的客戶，即使金價漲得再好，進場的人少也難以扭轉(zhuǎn)基金清盤局面。同時，金價上漲還會引發(fā)部分客戶“落袋為安”。

華南一公募基金人士表示，ETF產(chǎn)品同類太多，產(chǎn)品往往具有同質(zhì)化屬性，正常情況下1-2只產(chǎn)品就夠了，“贏者通吃”。

部分基金公司認為，特色化或許才是今后在ETF市場競爭中得以占據(jù)一席之地的關(guān)鍵所在。景順長城基金ETF與創(chuàng)新投資部總經(jīng)理汪洋在接受中國證券報記者采訪時表示，在ETF行業(yè)競爭日趨白熱化、同質(zhì)化的環(huán)境下，唯有創(chuàng)新才能形成特色化優(yōu)勢。盡量避開擁擠賽道，在熱門賽道上延伸，尋找空白點，率先布局特色化指數(shù)基金方是可取之道。

鵬華基金談及ETF業(yè)務(wù)發(fā)展時也表示，公司將繼續(xù)在特色主題方向上探索，為投資者提供更加多元化產(chǎn)品，堅持完善在ETF各細分領(lǐng)域的產(chǎn)品布局，打造多元指數(shù)投資工具。

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