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捕捉AI牛股

今年以來，A股市場持續震蕩調整，基金經理積極調倉換股。天相投顧數據顯示，從凈買入的情況來看，上半年中興通訊成為公募基金凈買入金額最多的公司，凈買入金額達216.00億元，上半年公募基金凈買入金額前十大個股還有科大訊飛、恒瑞醫藥（600276）、紫光股份（000938）、格力電器（000651）、工業富聯（601138）、浪潮信息（000977）、中芯國際、中微公司以及中科曙光（603019），凈買入金額均超過60億元。

(相關資料圖)

上半年AI、數字經濟等相關板塊一度領漲市場，從公募基金增持的個股來看，獲得公募基金增持最多的公司中，多數屬于上述板塊。

從股價表現來看，這十只上半年被公募基金凈買入金額最多的個股股價在上半年均出現不同程度上漲，漲幅在16.14%-174.51%之間。其中，工業富聯上半年上漲174.51%，位居凈買入金額前十個股股價漲幅榜首，中科曙光、浪潮信息、科大訊飛上半年股價漲幅也都超過100%。

此外，公募基金上半年凈買入金額排在11到20位之間的多家公司股價也出現較大漲幅，中際旭創（300308）、新易盛（300502）、寒武紀上半年股價漲幅分別為446.49%、301.26%、244.57%。

上半年大放異彩的AI行情能否持續？銀華基金知名基金經理李曉星在中報中表示：“AI產業在突破‘技術奇點’后，將進入新一輪成長周期。但需要關注的是AI發展不會一蹴而就，中間也必然會有曲折，可能造成板塊后續波動。”投資機會上，李曉星認為，硬件先行的算力產業鏈，在業績兌現上先于AI應用。算力是支撐AI新基礎設施中的重要生產力，國內算力建設在政策扶持下將會跟進。他也提示，逢AI必漲的第一階段已經過去，未來需要更多關注運營數據和業績的兌現。

減持消費和新能源個股

從凈賣出的情況來看，公募基金上半年凈賣出金額較多的公司集中在此前頗受歡迎的消費、新能源、銀行等板塊，表明公募基金在市場調整之際也在積極調倉換股，尋找新的投資機會。

具體來看，貴州茅臺是公募基金上半年凈賣出金額最多的公司，凈賣出金額達231.38億元，中國中免、隆基綠能、山西汾酒（600809）、紫光國微（002049）、東方財富（300059）、比亞迪（002594）凈賣出金額緊隨其后，都超過100億元。此外，億緯鋰能（300014）、萬科A、愛爾眼科（300015）、寧波銀行（002142）、平安銀行（000001）等公司凈賣出金額也較多。

對于消費行業，易方達消費行業基金經理蕭楠和王元春在半年報中表示，當前消費數據整體偏弱是不爭的事實，但并不代表消費行業沒有投資機會。隨著時間推移，一些負面的因素會逐步得以消化。同時，也能在中觀層面找到一些結構性的機會，有些行業在當前的經濟形勢下依然保持了相當的競爭力和韌性。長期看來，具備優秀盈利能力和商業壁壘的獨特公司最終都能夠穿越周期。

對于新能源行業，匯豐晉信基金知名基金經理陸彬表示，從全球角度看，無論是新能源車還是新能源發電，整體滲透率仍然不高，而新能源產業鏈的優質公司基本都在中國，還具備較為廣闊的發展市場。從持續跟蹤的新能源車、光伏、風電出貨數據看，過去幾個月都在持續向好，部分細分環節的需求已經高于年初預期。雖然行業增速相較前幾年已經下降，但產業鏈不同環節的龍頭競爭格局的確定性也相較之前更加清晰。基于較為中性的假設和估值，結合對中長期的市場空間和份額判斷，行業的優質公司在當前時點的隱含回報率已經相對較高。

市場估值具有吸引力

對于接下來的市場，“我們對中國經濟的長期前景保持樂觀。這種樂觀不以經濟高速增長為前提，而是以高質量增長為前提。新興行業驅動的產業升級為其一，傳統行業的提質增效為其二。”中泰資管知名基金經理姜誠在半年報中表示，“報告期末我們的股票總持倉比例達到歷史較高位，也表達了我們對長期回報的信心。”

“目前市場的估值水平很有吸引力。”易方達基金知名基金經理張坤在半年報中表示，這樣的估值對短期遇到的困難定價非常充分，但對于長期有利的因素是沒有反映的。因此，對于優質企業的長期投資者，目前隱含的復合回報率相當有吸引力。

在具體的投資機會上，中庚基金基金經理丘棟榮關注三方面機會：估值至低位，業務穩健但成長屬性強、未來彈性較大的互聯網股和醫藥科技股；估值處于歷史低位的價值股，重點關注供給端收縮或剛性行業，及其在需求復蘇情況下的潛在彈性，主要行業包括基本金屬為代表的資源類公司和能源運輸公司，大盤價值股中的地產、金融等；低估值且具有成長性的成長股，重點關注供給有競爭優勢的高性價比公司，主要行業包括有色金屬加工、醫藥制造、電氣設備與新能源、汽車零部件、輕工、機械等。

中歐基金基金經理葛蘭表示，中長線看好本輪科技創新周期，在硬件創新領域、人工智能等領域都有可挖掘的投資機會。科技創新大發展之外，消費領域也值得重點關注，國內消費市場呈現極大的分化格局，定位精準、供給創新、專注下沉等都有希望產生新興的消費趨勢。

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