大行評級丨大摩：同程旅行第三季業(yè)績略勝預期 維持“增持”評級
發(fā)稿時間：2025-11-26 14:42:32 來源： 格隆匯
(資料圖)
摩根士丹利發(fā)表研究報告指，同程旅行第三季業(yè)績略勝預期，收入較該行預期高1%，主要受核心在線旅游平臺(OTA)業(yè)務按年增長15%帶動，增幅高于國內(nèi)行業(yè)水平。毛利率達65.7%，較該行預期高1個百分點，因OTA業(yè)務占比提高。凈利潤較該行預期高3%，利潤率按年提升1個百分點。 展望第四季，計入并購影響后，預期同程旅行收入將增長10%至15%，當中核心OTA業(yè)務增長達15%至20%；經(jīng)調(diào)整利潤指引為7.2億至7.8億元，反映全年指引不變。管理層預期2026年核心OTA業(yè)務收入有機增長將達低至中十位數(shù)。該行維持對其“增持”評級，目標價29港元。
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