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《關于規范現金管理類理財產品管理有關事項的通知》(下稱“新規”)中明確的過渡期將于2022年末結束。近期，現金管理類理財產品整改步伐加快。多家銀行及理財公司發布公告，調整旗下現金管理類產品的投資范圍、投資比例、申贖規則、估值方法等。

業內人士表示，從整改效果來看，現金管理類理財產品資金與資產的流動性更加匹配。預計各家銀行能夠按時完成整改，現金管理類理財產品有望在整改到位后重新發力。

整改步入沖刺階段

【資料圖】

日前，招銀理財發布公告表示，根據內外部管理要求，將對“招銀理財招贏日日欣現金管理類理財計劃”的投資范圍、投資比例、投資限制、強制贖回、托管費等條款進行調整更新。

部分公司還調整了現金管理類理財產品的估值方法。中郵理財公告稱，財富日日升人民幣理財產品于9月24日實施轉型，由攤余成本計量的現金管理類產品轉型為公允價值計量的凈值型產品。公告還顯示，調整后，產品將取消“每個開放日的0:00-9:00及15:30-24:00期間，單個個人客戶累計贖回上限5萬份”的限制。

據中國證券報記者不完全統計，今年以來，已有招商銀行、興業銀行、北京銀行、中郵理財、招銀理財、光大理財、寧銀理財等多家銀行及理財公司發布了調整現金管理類理財產品的相關公告。調整內容包括申購、贖回確認時效由T+0改為T+1，快贖金額降低至1萬元等。

上述一系列調整與去年6月銀保監會、中國人民銀行發布的新規有關。新規指出，商業銀行、理財公司應當審慎設定投資者在提交現金管理類產品贖回申請當日取得贖回金額的額度，對單個投資者在單個銷售渠道持有的單只產品單個自然日的贖回金額設定不高于1萬元的上限。

預計按時完成整改

根據規定，新規過渡期將于2022年底結束。這也意味著，目前過渡期已經不足70天。從記者調研情況來看，目前各家銀行及理財公司整改壓力不大，預計今年能夠按時完成。

一位銀行理財公司人士對記者表示：“自去年新規發布之后，業內就已經著手相關工作，所以目前現金管理類產品的整改難度和整改壓力并不大?！痹撊耸勘硎荆捎趯⒏鶕乱幷{整資產范圍和流動性比例，整改之后現金管理類產品的收益率將有所下降，因此業內偏向于漸進式整改，在11月、12月能夠完成整改目標。

業內人士透露，由于新規提出“同一理財公司采用攤余成本法進行核算的現金管理類產品的月末資產凈值，合計不得超過其風險準備金月末余額的200倍”，去年以來，多家銀行理財公司密集開始了增資工作，以提高現金管理類產品規模上限。

招商銀行3月召開的2021年業績發布會透露，彼時招銀理財現金管理類產品規模約1.2萬億元。根據監管要求，1.2萬億元的產品規模需要60億元的風險準備金，招銀理財風險準備金已達到50億元，預計年底可以超過60億元，能夠順利完成整改。

據了解，新規出臺之后，為控制現金管理類產品規模，業內還通過控制申購規模、加大最短持有期產品發行力度等方式，引導客戶降低現金管理類產品配置比例。今年3月，北京銀行曾發布公告稱，該行將對現金管理類產品規模實行整體控制，根據實際情況設定產品每個交易日凈申購規模上限。

資產配置更加合理

由于可每日申贖，流動性問題一直是現金管理類產品的核心問題，因此，新規對現金管理類產品的投資范圍、投資集中度、流動性、組合久期、估值方法和偏離度等問題進行了明確規定。從整改效果來看，現金管理類產品資金與資產的流動性更加匹配。

以建信理財“安鑫”(按日)現金管理類開放式凈值型人民幣理財產品為例，該產品2022年三季度投資管理報告顯示，其投資于現金及銀行存款的比例為25.01%，投資于同業存單的比例為35.90%，投資于債券的比例為33.45%。而在2021年年底時，該產品投資于債券的比例高達46.83%，與2021年年底相比，債券資產的投資比例有明顯下降。

中信證券首席經濟學家明明認為，目前新規過渡期已接近尾聲，現金理財產品有望在整改到位后重新發力，進一步調整資產配置比例以創造新的競爭優勢，對同業存單和銀行存款的配置力量或將進一步上升。

從產品規模來看，現金管理類產品規模仍在不斷提升。根據普益標準數據及中信證券測算，截至9月底，現金管理類產品規模達到9.25萬億元，環比增長5.04%；截至10月14日，規模達9.78萬億元，創歷史新高，相比去年底增長了5.31%。

標簽： 現金管理 人民幣理財產品