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11月28日，多只養老目標基金Y份額開始申購，宣告著個人養老金基金業務的大范圍“開閘”。

(資料圖片僅供參考)

公募基金公司的個人養老金業務進展如何？中國證券報記者走進管理著8只入選養老目標基金的南方基金FOF投資部進行專訪。根據該部門的測算，個人養老金業務有望帶來大規模增量資金，無疑給公募基金打造了一個新的舞臺，如何“舞”起來，需要各顯神通。

提前布局“迎風起”

首批入選個人養老金基金共129只，其中，南方基金入選8只，位居第二。南方基金FOF投資部人士表示，多只產品的入選得益于南方基金的提前布局。

據介紹，南方基金2016年率先成立FOF團隊，2017年10月成立國內首只FOF，2018年11月布局公司首只養老FOF.截至2022年11月28日，南方基金FOF投資部已有成員10人，另有10余人的宏觀策略研究團隊進行基本面研究和策略分析，旗下共有9只養老FOF，目標日期覆蓋2030、2035、2040、2045、2050等多個退休年齡段。

正是早期的多類型產品布局和長期的團隊建設，在這次個人養老金“風”來之時，南方基金得以“迎風而起”。

南方基金FOF投資部總經理李文良介紹，為更好地推動業務發展，南方基金今年專門成立由公司高管牽頭的“第三支柱養老內部推動小組”，參與人員幾乎覆蓋各個部門，形成全公司聯動支持個人養老金業務發展的新模式。

產品布局與組織架構的搭建構成了公募基金公司個人養老金業務發展的骨骼框架，金融科技則為框架注入血液與活力。

“現在基金數量有上萬只，如果沒有數字化的研究平臺，再多的人去覆蓋也是比較難的事情。”李文良對中國證券報記者說：“FOF的投資比較強調精細化資產配置和組合管理，需要穿透到底層資產上，我們開發了一套投中監控系統。”此外，投資運作管理系統也是南方基金推進業務的一大金融科技準備。

錨定業績“乘風行”

個人養老金業務啟動后，投資者可以在交易賬戶中自主投資儲蓄存款、理財產品、商業保險、公募基金等各個品種。那么，公募基金產品的優勢又在何處？

李文良稱，從過往來看，國內多數投資者更偏好銀行理財等品種。但資管新規打破剛兌后，投資者認知正在改變。從海外發展來看，雖然起初投資者偏好穩健型的理財產品和保險產品，但越往后越青睞公募基金產品，現在美國第三支柱養老有近一半資金投向公募基金。國內也極有可能經歷這樣的過程。

“公募基金覆蓋全風險平臺的養老產品，除穩健型產品外，也提供權益敞口更高的產品。長期來看，權益敞口越高，預期收益越高。雖然過程中波動也會加大，但從20年、30年投資維度上看，實質波動并沒有短期波動那么大。”李文良解釋，在這方面來看，公募基金有其獨特優勢。

此外，“對很多之前沒有買過公募基金的客戶來說，這次政策推出后，他們也會對公募行業和產品有更深入的了解”。南方基金FOF投資部基金經理魯炳良說，這也將帶來一批增量客戶。

認知改變，上升式發展軌跡，權益敞口優勢，增量投資者，稅收和費率優惠，這些因素似乎都可以成為公募基金乘著個人養老金業務發展之風而起的重要助力。不過，要真正乘風而“行”，還需錨定業績。

對于養老目標日期基金的投資，南方基金FOF投資部表示，將堅持一貫的策略：以自上而下的宏觀研究和對大類資產的預判，決定戰術資產配置，納入基本面、估值、市場情緒和流動性、行業景氣度等維度，對細分資產進行結構性調整。在基金選擇方面，除定量研究和基于凈值/持倉的分析外，對基金經理開展定性調研，精選績優基金。李文良說：“從數據來看，現有策略是有效的，以養老目標2035為例，持倉客戶取得了較好的盈利體驗。”

分散風險“護風舞”

提前布局“迎風而起”，乘個人養老金業務發展之風而行，成為各大公募基金公司的共同選擇。但能乘風走多遠，則需要考驗“護”風的能力。

南方基金FOF投資部基金經理黃俊介紹，部門對養老目標基金采取的是分散投資策略進行風險防控，“不過度集中于單一行業、單一風格；當然，也不排斥在某些深度認識的板塊進行超配或低配，但要嚴格控制比例，堅持FOF產品在全市場捕獲阿爾法收益的定位不偏離”。此外，下滑曲線設計也是其控制風險的方式。李文良說，部門后續還將深入研究下滑曲線設計以優化風險控制。

南方基金FOF投資部人士表示，積極為投資組合做收益增強，拓展能力圈，適當增配境外資產和大宗商品，這或是部門今后打造產品特色的一些方向。此外，盡快從目標日期、目標風險、底層資產等維度把產品補齊也將是公募基金公司率先展現出差異化的有效路徑。

未來，個人養老金業務將迎來廣闊的發展空間，各大公募基金公司正馬不停蹄地踐行第三支柱養老新使命。期待未來個人養老金基金能夠真正成為公眾“品質養老”的新選擇，護航公眾“安心養老”。

標簽： 南方基金