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來源：證券時報

公募基金2022年四季報陸續披露，一批績優基金在獲得業績增長的同時，也獲得持有人真金白銀買入，實現規模持續增長。這些基金實現業績增長的秘訣是什么？2023年它們又看好哪些行業？

資金涌入績優基金

(資料圖)

截至1月18日，逾300只主動權益基金發布了2022年四季報。去年四季度，主動權益基金整體業績表現一般，基金持有人“用腳投票”，資金持續從績差基金流出，并扎堆涌入績優基金。

數據顯示，已公布四季報的主動權益基金中，有三分之一的基金在報告期內獲得凈申購，其中多數基金近期表現良好。

招商瑞利、大成多策略和招商核心競爭力混合去年四季度實現份額翻倍式增長，這3只基金均在主動權益基金業績整體表現不佳的2022年實現了正收益，備受基金持有人關注。

王景和陸文凱管理的招商瑞利最新規模超13億元，份額從去年三季度末的1.74億份增長至去年底的6.03億份，一個季度增長近2.5倍。該基金凈值則在報告期內增長18.2%，大幅跑贏同類基金產品，2022年全年實現3.59%的正收益。

大成多策略2022年實現6.81%的正收益，基金規模在2022年四季度迎來快速增長，基金份額在去年四季度增長2.24倍，最新規模達到14.44億元。

基金規模與業績同時高速增長的還有朱紅裕管理的招商核心競爭力混合，去年凈值增長22.81%。該基金成立于去年4月，是老將朱紅裕回歸公募的首只基金產品，去年四季度基金份額翻倍增長。截至去年底，在短短不到一年的時間里，招商核心競爭力混合的規模迅速增至61.75億元。

此外，陳濤的中庚價值先鋒股票、徐彥的大成策略回報混合、楊珂的信澳健康中國混合A，以及陳奇和沈成管理的華富新能源股票型發起式基金等，均憑借優異的業績表現在去年四季度獲得大量持有人青睞。

基金經理調倉換股

上述績優基金業績能夠大幅跑贏同類基金，其獲取大幅超額收益的秘訣或可從調倉路徑中一探究竟。

招商瑞利基金經理在四季報中透露，該組合在三季度進行了一定幅度的板塊方向調整后，四季度基本維持三季度末以軟件、航運造船等板塊為主的配置方向，降低了年內累計超額回報較為豐厚的傳統能源行業，同時增配了部分處于底部的消費品個股。分析招商瑞利的重倉股，不難發現，該基金自去年下半年開始大幅調整倉位，配置了大量軟件信息公司，完美踏中信創的結構性行情。

朱紅裕也在去年四季度對股票倉位和投資組合進行了較大調整。招商核心競爭力混合的股票倉位從去年三季度末的77.45%提升至94.54%。通威股份、振華科技、波司登、中航光電等新進十大重倉股，美的集團、宇華教育、恩華藥業、海爾智家等則從重倉股名單中退出。朱紅裕在基金報告中指出，基于對四季度以來資本市場面臨國內外庫存高位回落及出口、工業企業利潤轉負等狀況的判斷，重點逢低增持了與國內需求企穩和修復相關的港股地產、物業、消費和科技等板塊，在四季度的中后段獲取了一定的超額回報。

大成多策略則在去年四季度對部分基于短期變化過度演繹的醫藥公司進行了適當減持，并增持了部分底部標的，方向集中在檢測、汽車后市場等領域。

值得注意的是，一些熱門行業主題基金也憑借強于同類型基金的業績表現，引起大量持有人關注。比如，楊珂的信澳健康中國自去年下半年以來對投資組合持續優化，基金凈值在2022年實現正收益。對此，楊珂表示，在股價大幅回落中，對基本面扎實的公司進行了重點布局，對于部分因需求下降、競爭加劇且中長期業績前景不明的子行業和個股仍處于謹慎觀望狀態。

后市看好哪些板塊？

展望2023年，上述獲持有人信賴的績優基金經理有何觀點？

招商瑞利在四季報中表示，市場在經過四季度以來的震蕩上行后，估值有所修復，但仍然處在非常具備吸引力的狀態。因此，維持對于中國權益資產的樂觀態度。行業配置層面，維持對于軟件行業的重點看好，其次維持三季度以來對于航運造船、運營商及其合作伙伴等持續看好。此外，自下而上挑選部分低估值消費品公司，看好其在疫情影響逐步消退過程中經營狀態逐步修復的機會。

“目前的市場環境給了逆向投資者非常好的機會去構建高性價比的組合。”中庚價值先鋒股票的陳濤在基金四季報中表示，具體而言，主要關注基本面低風險或者風險釋放充分、相對低估值、低市場預期、潛在高增長、存在較高反轉可能性的個股，重點投資方向主要圍繞擴大內需、泛安全和經濟轉型。

在國內“雙碳”戰略持續推進、全球綠色低碳轉型持續推動的背景下，華富新能源股票型發起式基金認為，新能源大部分細分行業均有望保持高景氣。2023年，儲能系統、光伏系統的諸多原材料成本將進入下降通道，儲能項目的經濟性有望顯著改善，其中國內發電側儲能有望突破經濟性拐點，迎來需求爆發。可關注的重點，有儲能電池、儲能逆變器、儲能系統集成、核心零部件等環節。另外，新能源汽車需求的擔憂可能有所緩解，考慮到板塊回調幅度較大，當前估值處于相對低位，交易擁擠度顯著降低，配置性價比顯現。

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