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經過去年12月份震蕩，今年1月市場呈現普漲行情。在市場估值水平頗具吸引力的背景下，北上資金持續流入，私募行業發力。不少私募機構紛紛表示，立足于中長期的真成長，十分看好2月往后的市場發展。

聚鳴投資表示，“在當前低通脹寬松的流動性背景下，估值水平會繼續擴張。”此外，有私募機構表示，2月將關注因前期壓制因素變化帶來的反轉機會，布局消費、電子、醫藥、黃金等產業。

2月將保持高倉位

(相關資料圖)

在1月水漲船高的行情背景下，不少私募機構紛紛選擇加倉過節。有私募機構表示，早在去年11、12月份的時候就已經保持高倉位。在1月行情符合歷史預期的情況下，機構平均倉位還在八至九成，處于歷史較高的位置，并且2月將會維持這一倉位水平。

還有機構表示，自己是在1月份時順勢加倉，早期對市場修復、反彈的預判得到驗證，2月份將不再考慮大幅加倉，維持現有倉位水平。“因為當前市場機會大于風險。”由于機構倉位已經較高，如果市場繼續向好，機構也將持續受益，同時留有一定靈活性，繼續觀望市場動向，尋找新的投資機會。

挖掘成長行業機會

百億私募望正資產在2月觀察月報中表示，未來貨幣政策、財政政策相比2022年會更加積極，對消費、汽車等拉動經濟復蘇的重要行業都有望出臺具體的扶持措施，對房地產、互聯網、醫藥等有一定政策壓制的行業表述也有明顯緩和。2023年各行各業全面發力經濟將會是主旋律。

數據顯示，按中信一級行業劃分，1月14日至20日一周，百億私募管理人調研最多的行業為電子、醫藥、計算機，周度調研機構家數分別達28、21、18家。

來源：國信金工公眾號

百億機構的調研動向顯示了私募機構對未來行業發展態勢走向的看法。不少私募機構都表示，看好光伏等新興產業，以及穩健增長的白酒、醫藥產業等。尤其是醫藥產業2022年受壓制較大，多家私募均表示看好其后續反轉的投資機會。

“醫藥的估值處在一個歷史較低的位置，后續估值修復行情值得關注。”樸石資產基金管理人姜偉表示，“我們看好醫藥領域的CRO、醫療器械、高端醫療服務板塊，對于創新藥板塊，我們現在還是比較謹慎。” 萬霽資產投資總監牛春寶則表示，后續將重點關注CRO、創新藥以及疫苗板塊的布局。

對于其他看好的行業，樸實投資表示，看好后續消費復蘇的機會，如旅游酒店、白酒、調味品等。萬霽資產則表示，看好白酒、半導體產業未來走勢，此外，全面看好目前高景氣度的光伏產業，其細分領域如裂變器、組件、硅片材料等均存在較大投資機會。

望正資產2月觀察月報表示，看好兩類行業。一類是立足于中長期的真成長的行業；另一類是依賴于內生的研發或者產品力迭代等帶來成長的行業，如光伏、新能源汽車、創新藥、軍工等行業的高端制造板塊。即使這些行業面臨供求關系變化、增長速度減緩、過去幾年漲幅大估值偏高等三個因素的挑戰，但并不影響這些行業內由創新帶來的結構性機會。

聚鳴投資2月觀察月報表示，可以預見行業結構性的分化將會在2月展開。雖然目前還是很難判斷哪個行業將會跑贏，“但總體上，我們把資產配置于經濟相關度高的領域，以期獲得經濟回升的紅利。我們在互聯網、電動車、醫藥、家電家居、計算機、非銀金融等領域都有所配置，接下來的工作開始逐步向自下而上挖掘個股傾斜。從構建組合來看，我們將繼續挖掘創新性的成長性企業，也立足中短期布局了一部分周期性資產反轉的機會。”

宏觀環境向好

“今年整個的市場環境要跟去年反過來看，去年一年受到各種因素的干擾，而今年這些主要的制約因素已經解除。”牛春寶表示，“今年整個重心已經轉向了經濟發展，所以經濟增速有可能是遠超預期，在這種情況下，股市面臨的宏觀環境與去年截然不同。”

滬深300股指加權在1月份迎來了一波大的反彈，整體延續在去年11月初觸底后呈現震蕩上行的趨勢。“在恢復信心的預期下，成長股的貝塔應該是最大的，”永瑞基金表示，“結合各指標的部分修復，2月份大概率會延續震蕩上行。”

值得一提的是，1月以來，北向資金持續流入，數據顯示，2023年1月北向資金凈流入1412.90億元，月度凈流入值創歷史新高，彰顯了外資對A股未來走向的強勢信心。牛春寶表示，“隨著后期行情趨勢足夠明朗，內資會更加積極。”

“經濟展望樂觀。”望正資產表示，“經歷了疫情快速過峰，1月以來，居民的生產生活逐步回歸正常，未來的復蘇更值得期待。”

標簽： 估值水平 光伏產業