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受內外部消息面等因素影響，A股市場在春節后第二周(2月6日至2月10日)縮量調整，延續了前一周的震蕩盤整勢頭。來自多家一線私募的最新策略研報顯示，對于市場多空走向，多數私募機構預期較為積極。

對于市場的結構性機會，私募業內普遍持“看多”觀點。當前，挖掘更具復蘇彈性、成長彈性的細分產業和個股，仍是各方關注焦點。

看好市場中期表現

(資料圖)

上周，國內金融數據開年強勢、美國非農數據超預期等消息面對A股市場帶來一定影響。從上周主要股指的表現來看，截至2月10日收盤，上證指數、深證成指、滬深300、創業板指、科創50當周分別下跌0.08%、0.64%、0.85%、1.35%和0.90%。從領漲行業角度來看，數字經濟、新能源等板塊持續表現活躍。在市場估值方面，通聯數據顯示，截至上周五收盤，上證指數、深證成指、創業板指當前的市盈率估值分別處于近三年20.41%、29.32%、14.52%的較低歷史分位水平。

重陽投資研報表示，春節前國內疫情快速過峰和今年較早的春節時間，意味著春節之后經濟供需啟動時間更早。一季度宏觀數據有望逐月走強，宏觀環境對權益市場有利。短期內市場估值修復可能已經接近尾聲，后續行情大概率將圍繞經濟復蘇展開。整體而言，A股市場中期表現值得繼續看好。

名禹資產研報稱，當前國內“疫后經濟修復勢頭”仍在，開年地產銷售有所回升；美國1月就業數據大超市場預期，美債利率或有繼續反彈可能。綜合來看，經濟底部疊加估值底部，A股長期估值盈利修復邏輯仍在延續，不過短期市場波動或加大。

此外，根據朝陽永續等第三方機構對1月國內證券私募行業的初步業績監測，今年1月國內股票策略私募機構的投資業績普遍反彈，尤其百億級頭部私募的業績回升十分明顯。不少私募業內人士認為，開年權益投資收益率表現彈升，有助于私募等主流資管機構投資信心穩固。

挖掘結構性機會

在私募業內整體對A股后市保持積極預期的背景下，當前一線私募也普遍將策略的重點聚焦在結構性機會的挖掘上。整體來看，對于市場的結構性機會，私募業內普遍保持“看多”觀點。

至正投資投資總監王維誠表示，由于2022年受到負面影響的行業和公司數量較多，因此在估值修復的行情中，幾乎各行業都會受益。在估值修復之后，該機構將重點關注兩方面：一是在“穩經濟”方向具體的經濟政策利好，以及相關政策力度的大小；二是今年3月前后是否會有新的產業政策取向。從目前而言，該機構將重點圍繞“估值修復確定性最高的方向和個股”進行策略應對。

重陽投資研報認為，隨著經濟復蘇的持續，未來一段時間A股市場預計將聚焦于兼具短期復蘇彈性和中長期成長邏輯的公司。該機構將密切跟蹤經濟復蘇的節奏和力度，動態調整組合持倉。從具體結構來看，重陽投資最看好科技自立自強領域的相關公司。同時，該機構認為疫情后主題仍有很多可以深入挖掘的空間。這不僅包括疫情后可能的報復性消費領域，也包括某些行業可能迎來補償性投資，以及疫情期間行業供給格局明顯改善的領域。

此外，在具體的行業板塊上，名禹資產研報表示，當前關注方向較為廣泛。具體包括創新藥、診斷儀器、手術器械等細分醫藥產業，以及與ChatGPT涉及算法、算力、數據、云計算基礎設施、垂直行業應用相關的A股公司。此外，對于去年以來投資人氣持續較熱的新能源方向，該機構表示也會繼續關注新能源車、儲能行業等方面的機會。

標簽： A股市場 成長邏輯 ChatGPT