日日噜噜噜夜夜爽亚洲精品_欧美视频在线观看一区_久久久久久久久久久久久久久99_成人在线视频网站_国产丝袜美腿一区二区三区_亚洲黄页视频免费观看_国产成+人+综合+亚洲欧洲_日韩一级精品视频在线观看_欧美激情极品视频_亚洲精品国产精品国自产在线

(資料圖)

當前股市、債市均看震蕩。股市風格仍可能偏成長，看好計算機、電子、通信、化工、家電和醫藥板塊。

海外方面，1月美國就業數據強勁引發美聯儲緊縮放緩預期回擺，寬松交易乏力，短期美元流動性對風險資產估值提振空間有限。

國內方面，未見疫情抬頭，未發生新變異株傳播占比提高的情況。以擁堵延時指數表征的經濟活動仍在改善，三十城成交面積與去年春節后同期相仿，情況稍好于春節之前情況。

1月CPI非食品環比處于較弱水平，與春節期間需求未完全恢復的情況有所對應。PPI環比略低于零。社融中，信貸延續了12月的高增，非金融企業境內債券融資未再萎縮，委托貸款增速低于去年最后數月，信托貸款余額小幅下行。

市場策略方面，債券方面，地產主要觀察點仍然是銷售和開工活動，當前好轉跡象并不明晰；債券短期的節奏還與流行期高峰后經濟活動的恢復節奏有較多關系。短端利率來自匯率的壓力預計較低。看一到兩個季度債券市場預計會維持一段時間的震蕩，短端利率調整已經到位，長端后續升幅也將較為有限。

A股方面，經濟復蘇現實仍弱，北上資金流入告一段落，短期內市場將維持震蕩。風格上，居民信貸仍疲軟，地產、消費未見明顯修復，成長將優于價值。結構上，配置高質量發展政策和技術突破驅動的科技成長：計算機/電子/通信，價值內部關注邊際變化較大的化工/家電/醫藥。

港股方面，當前時點，市場對于海外流動性放松路徑預期已較為充分，寬松交易回擺引發港股震蕩。盈利磨底的背景下，港股或呈波動上行態勢，待23Q2盈利觸底反彈與海外停止加息流動性進一步寬松再度共振時，港股更具確定性。

原油方面，23Q1全球需求向下，原油或震蕩偏弱，OPEC+財政盈虧線形成底部支撐(70美元/桶附近)。

黃金方面，隨海外向衰退靠近，黃金的中期投資價值凸顯，短期流動性預期較充分，黃金或震蕩。

標簽：