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今年以來，公募量化產品業績表現突出，尤其是不少聚焦小盤股的中證1000指數增強產品表現十分亮眼，獲得市場關注。有意思的是，一些同類型的私募指數增強產品搭上了“順風車”。

業內人士認為，小盤股今年以來的優異表現是此類產品業績較好的主要原因，今年的宏觀環境和市場波動等因素，都有利于量化策略獲取超額收益。

(資料圖片)

公募量化產品業績突出

今年以來，在市場回暖的背景下，不少基金業績迎來反彈。其中，公募量化產品因為近期亮眼的表現，成為市場追捧的“香餑餑”。

Wind數據顯示，在聚焦寬基指數的量化基金中，中證1000指數增強類基金今年以來的業績尤為突出。截至3月10日，萬家中證1000指數增強A、景順長城中證1000指數增強A、招商中證1000指數增強A、建信中證1000指數增強A、國泰君安中證1000指數增強A今年以來收益率都超過了10%。嘉實中證1000指數增強A、中信建投中證1000A、富國中證1000指數增強A、華安中證1000指數增強A等今年以來的收益率也接近10%。

除了跟蹤指數的指增產品之外，一些更主動的量化基金也有不錯的業績。截至3月10日，招商量化精選A、長城量化小盤、景順長城量化小盤、國金量化多因子A、創金合信量化多因子A等今年以來的業績也都超過或接近10%。

整體來看，業績居前的公募量化指增產品大多數都屬于中小規模基金，規模在5億元以下居多。

中證1000指數表現亮眼

業內人士認為，公募量化指增產品今年以來業績突出，與小盤股今年以來的優異表現相關，而中證1000指數是聚焦小盤股的最強寬基指數，因此中證1000指數增強產品的業績更為亮眼。

國金基金量化投資事業部副總經理馬芳分析稱，從盈利層面的歷史數據看，大小盤業績表現與物價水平呈現一定負相關性，2023年宏觀分析預期國內物價水平維持低位，同時海外通脹逐步下行，宏觀環境對小盤指數盈利有正向影響。另外，中小市值公司抗風險能力有限，當不確定性增多時，中小盤指數較容易跑輸大盤，反之機會更大，2023年的市場環境一定程度上有利于中小盤指數表現，投資者關注度提升。

此外，馬芳表示，市場波動增加或更利于小盤指數獲取超額收益。當前各寬基指數歷史波動率在歷史較低水平持續較長時間，考慮到均值回歸的特性，一定程度上利于小盤股上漲。中證1000指數標的數量較多，指數波動較大，標的成長屬性強，更利于量化策略獲取超額收益。

中金基金量化指數部負責人耿帥軍表示，中證1000指數是A股市場中小盤風格的代表指數之一。首先，中證1000指數成分股更多，能夠給量化策略提供更好的選股寬度；其次，中證1000指數成分股絕大多數市值分布在50億元至200億元之間，成分股之間市值差距較小，受個別股票的波動影響較小。

獲私募基金“認可”

有意思的是，公募指數增強產品業績優異，不僅獲得投資者的點贊，還獲得了私募基金的“認可”。

近期，一只中證500增強策略ETF的上市交易公告書顯示，截至2023年2月20日，該ETF的前十名基金份額持有人中，包含一家私募機構的中證500指數增強產品。此外，該ETF的第五名和第八名持有人也是私募基金。

不過，一位量化私募的研究員告訴中國證券報記者，一般情況下，私募基金的指增產品不會持有同類型的公募基金指增產品。一方面，公募量化指增產品的業績存在跑輸指數的可能性；另一方面，也不利于發揮量化私募的優勢，直接選擇股票構建組合效果更佳。

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