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一周市場回顧

(相關資料圖)

上周滬深300指數下跌0.76%，上證綜指上漲0.32%，深證成指下跌1.40%，創業板指下跌0.77%；分行業來看，上周漲幅前三為：

有色金屬板塊(+5.38%)漲幅第一，主因美國加息周期近尾聲，貴金屬受益于美元走弱；

建筑裝飾板塊(+4.44%)漲幅第二，主因“中”字頭企業利好不斷，受益相關政策；

傳媒板塊(+3.14%)漲幅第三，主因大模型技術在游戲等應用端有望率先突破。

上周跌幅前三為：

食品飲料板塊(-5.20%)跌幅第一，主因經濟復蘇短期仍不及預期，酒飲受影響較大；

計算機板塊(-4.24%)跌幅第二，主因行業前期漲幅較大，有整理需求；

農林牧漁板塊(-3.16%)跌幅第三，主因豬價持續低位震蕩，后期走勢不明朗。

(數據來源：wind，截止日期：2023/4/14)

中歐觀點

結構性行情仍在持續演繹，大模型逐步演繹至應用端并有望快速落地。政府今年將GDP增長目標定在5%左右，這一目標既釋放了我國經濟基本面向上修復的信心，也考慮到了今年我國經濟運行中的潛在挑戰。此外，3月份央行再度下調存款準備金利率，其目的是為企業創造更加適宜的融資環境，穩定中小微企業經營預期。近期國內穩增長政策陸續出臺，因此，在“穩增長”基調下，全年流動性將保持合理充裕。主題行情在較高資金的推動下此起彼伏，但后續主線有待進一步挖掘。

配置建議

預計復蘇仍是中國經濟中長期的趨勢，但耐用品復蘇的空間受限、出口下行及地產銷售恢復疲軟將驅動市場展現出更多結構性機會。考慮到保交樓政策的穩步推行，以及居民短途出行恢復對于線下高頻服務消費的復蘇空間，竣工鏈與傳媒娛樂、線下醫療、白酒等消費的恢復確定性更強。考慮到弱復蘇預期的深化將驅動市場深挖對于細分“順周期”板塊挖掘，相關行業更受市場關注。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。

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