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4月25日晚，中金湖北科投光谷產業園封閉式基礎設施證券投資基金（以下簡稱“中金湖北科投光谷REIT”）、中金山高集團高速公路封閉式基礎設施證券投資基金（以下簡稱“中金山高REIT”）兩單公募REITs正式獲批。

產業園區和高速公路受青睞

(資料圖片僅供參考)

上述兩單REITs項目底層資產分別為產業園區和高速公路。其中，中金湖北科投光谷REIT擬投資的基礎設施資產為位于湖北省武漢市東湖高新區的光谷軟件園和互聯網+項目兩處產業園區，合計建筑面積約17.44萬平方米，基礎設施資產運營成熟穩定。中金山高REIT擬投資的基礎設施資產為山東省鄄城縣至菏澤市高速公路，全長43.149公里，是山東省“九縱五橫一環七射多連”高速公路網最西邊的“一縱”和繞山東環線“一環”的重要組成部分。

《證券日報》記者進一步梳理已上市的27只公募REITs底層資產，產業園區類型的產品數量最多，達到8只；高速公路類型的產品數量次之，為7只。

談及產業園區在REITs底層資產類型中數量最多的緣由，中金基金管理有限公司（以下簡稱“中金基金”）相關負責人在接受《證券日報》記者采訪時表示，首先，產業園區作為各地區經濟發展的重要載體，市場容量較大，資產分布廣泛；其次，此類資產通常具有產權清晰、收益較為穩定、具備增值潛力等優勢，契合公募REITs產品特性；最后，產業園區公募REITs為園區權益性融資與退出渠道缺乏提供了有效解決方案，可助力園區開發運營全生命周期管理。

“目前市場上高速公路類REITs項目數量較多主要有三方面的原因。”上述相關負責人進一步分析稱，一是我國高速公路通車里程居世界前列，存量優質資產規模巨大，發行人綜合實力強勁，潛在優質項目眾多；二是高速公路類資產運營模式、投資邏輯標準化程度高，且資本市場不乏相關上市公司，已受到投資人普遍認可，發行效率較高；三是高速公路投資運營平臺公司在交通現代化發展背景下仍存在大量的新項目建設需求，需要盤活存量資產帶動新項目投資建設，融資端和投資端均存在較大需求。

需要關注的是，公募REITs還能解決產業園區和高速公路等基礎設施相關發展痛點。上海證券基金評價研究中心高級基金分析師孫桂平在接受《證券日報》記者采訪時表示，產業園區普遍面臨資金占用成本高、投資回報時間長、項目退出難、建設資金來源渠道窄等問題，通過REITs可以盤活存量資產、降低負債率、有效拓寬融資渠道、形成資金的良性循環，提升有效投資水平。

通過REITs可多維度解決高速公路發展難題，中金基金相關負責人認為，“一方面，發行人通過發行REITs有效盤活存量資產，降低資產負債率，實現企業的高質量、可持續發展；另一方，發行人通過發行RETIs構建資產上市平臺，可實現基礎設施項目的投、建、管、退全面閉環與循環。”

REITs項目擴募將常態化

4月25日，中國證監會債券部主任周小舟在北京市2023年基礎設施REITs產業發展大會上表示，做好首批擴募項目發行上市準備工作，推動擴募常態化，支持已上市REITs通過增發份額收購資產，開展并購重組活動。

談及產業園區類REITs和高速公路類REITs項目在擴募方面的優勢，中金基金相關負責人表示，產業園區的發展與產業經濟發展休戚與共，伴隨我國產業結構調整和轉型升級不斷推進、城市化進程加快，產業園區發展具備持續動力，龐大的資產體量將為產業園區類REITs項目的擴容擴募提供扎實基礎。目前已上市及待發行產業園區類REITs項目的原始權益人均為所在區域內重要的投融資及建設主體，儲備資產充沛，可為公募REITs提供豐富的可擴募資產。目前已獲批的四單擴募項目中有兩單產業園區類REITs項目，成熟實踐經驗可為后續同類產品擴募提供有益借鑒。

“高速公路類REITs項目擴募有三方面優勢。”上述相關負責人進一步介紹，一是可擴募項目儲備豐富；二是原始權益人通過盤活存量資產來擴大新項目投資建設的需求比較旺盛，擴募意愿較強；三是高速公路資產價值評估理論與實踐均較為成熟，擴募工作可操作性和易操作性強。

本報記者 昌校宇

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